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トレーディングフロア · 4/8ETFアービトラージ
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ETFアービトラージ

スキル：クロスアセットの値付け、スピード関連企業：IMC、Jane Street

ETFは株式のバスケットです。そのフェアバリューである純資産価値（NAV）は、中身の株式の価値の合計です。ETFの価格がコスト以上にNAVから離れていたら、一方を買って他方を売り、差額を確定させます。

  • NAV = Σ（1口あたり株数 × 株価）。
  • ETFのアスクがNAV − コストより低い → ETFを買い、株を売る。利益 = NAV − アスク − コスト。
  • ETFのビッドがNAV + コストより高い → ETFを売り、株を買う。利益 = ビッド − NAV − コスト。
  • それ以外は取引しない。
覚え方
  • 先にバスケットを値付けし、それからETFを見る。逆の順番はダメです。
  • 実際に取引できる価格とNAVを比べる：アスクで買い、ビッドで売る。
  • 丸めて時間短縮：2 × 49.8 は 100 − 0.4 = 99.6。
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